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거래기초
[펀더멘털분석] 두 국가의 채권스프레드 차이가 그들의 금리에 미치는 영향
  • 작성자 트레이딩랩
  • 날짜 2019-04-25
  • 조회수 192

채권 스프레드는 서로 다른 두 국가의 채권 수익률 차이를 말합니다.
이 차이는 캐리 트레이드(차입 거래)를 생기게 합니다. 
 
채권 스프레드와 금리에 대한 기대를 체크함으로써 거래중인 통화쌍이 어디로 향하는지 추세를 확인 할 수 있습니다.
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두 국가 사이의 채권 스프레드가 벌어지면서 높은 채권 수익률을 가진 국가의 통화가 낮은 채권 수익률을 가진 국가의 통화에 비해 절상됩니다 .
2000년 1월~2012년 1월의 AUD/USD가격 변동과 호주, 미국의 10년 정부 채권 그래프를 보면 이 현상을 관찰할 수 있습니다.
채권 스프레드가 2002년~2004년 0.50%에서 1.00%로 올랐을 때 AUD/USD는 .5000에서 거의 50%나 올라 0.7000가 되었습니다.
2007년에도 같은 현상이 일어났습니다. 채권 격차가 1.00%에서 2.50%로 오르자, AUD/USD가 0.7000에서 0.9000보다 약간 더 높게 오릅니다. 대략 2,000핍 정도가 상승했습니다.
2008년 경기 침체가 오자 모든 주요 중앙 은행들은 금리를 인하하기 시작했고, AUD/USD는 0.9000에서 0.7000로 다시 급락했습니다.
이런 상황에서 어떤 일이 발생했을까요?
여기서 트레이더들이 캐리 트레이드의 이익을 본 것입니다.
호주 채권과 미국 재무성 증권 사이의 채권 스프레드가 증가할 때, 트레이더들은 그들의 AUD/USD를 매수하는 포지션을 취했습니다.
캐리 트레이드로 이익을 보기 위해서 입니다.
하지만 호주의 준비은행이 금리를 인하하기 시작하자 채권 스프레드는 다시 줄어들었고 트레이더들은 AUD/USD에 대한 포지션을 풀어서 더 이상 수익을 볼 수 없게 되었습니다.


또다른 예시를 보여드리겠습니다.

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영국과 미국의 채권 스프레드가 줄어들자, GBP/USD도 가격이 하락하였습니다. 더 이상 수익을 볼 수 없게 되었습니다.

이처럼 두 국가의 채권 스프레드에 따라 연관된 통화쌍의 가격과 추세의 움직임을 판단 할 수 있으므로, 트레이딩시 매매 방향을 판단하는데 활용하는 방법 중 하나 입니다.


 

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